在政策红利与智能化升级双轮启动下，国内新动力车企赓续开年强势增长态势。

　　截止发稿，祯祥汽车(00175.HK)、小鹏汽车-W(09868.HK)、零跑汽车(09863.HK)区别高潮4.68%、4.45%、3.99%，而理念念汽车小幅下落。

　　注：汽车股的发达

　　2月的委派榜单浮现，小鹏汽车以30,453辆的委派量蝉联榜首，同比激增570.03%。其MONA M03车型抓续霸榜，联络6个月委派破万，访佛P7+系列上市三个月累计超3万辆的功绩，构建起双产物矩阵上风。值得存眷的是，小鹏已联络四个月稳居"3万辆俱乐部"，展现强劲阛阓韧性。

　　受此音问刺激，小鹏汽车盘中一度涨超7%。

　　注：小鹏汽车的走势

　　第二梯队的竞争样貌出现高明变化。理念念汽车2月委派26,263辆，虽保抓29.69%的同比增长，但相较客岁下半年的4万辆平台已现疲态。

　　行业不雅察东说念主士指出，吃力纯电产物线正成为理念念汽车的制肘，其首款纯电车型能否在年内奏效补位，将决定后续增长动能。

　　零跑汽车以25,287辆的委派量紧咬头部阵营，同比增幅达285.12%。廉价策略成效显耀，新T03以5.99万元起售价切入下千里阛阓，伙同行将开启预售的B10车型，酿成"初学+中端"双线布局。

　　蔚来则在高端阛阓抓续深耕，13,192辆的总委派中，乐说念品牌孝顺了超30%销量，考证多品牌策略的有用性。

　　行业层面，中国汽车绽放协会数据浮现，2月库存预警指数56.9%，虽环比下降5.4个百分点，但仍处枯荣线上方。春节假期导致的销售天数减少与需求前置，使得末端阛阓呈现"政策拉动与不雅望神色并存"的复杂态势。以旧换新政策提前开释部分购买力，但厂商降价促销与新车密集上市预期，促使破费者蔓延有策画。

　　政策利好抓续提振汽车销量

　　继2024年乘用车零卖增长5.5%、新动力渗入率冲破47.6%后，2025年新一轮以旧换新政策扩大支抓鸿沟。交银国际展望，跟着补贴力度抓续增强，本年新动力渗入率有望冲击60%关隘。

　　开源证券则强调，特斯拉FSD入华预期激发的"鲶鱼效应"，将加快华为系、小鹏等车企的智驾工夫迭代。

　　智能化赛说念呈现两大趋势：一方面，"智驾平权"通顺席卷行业，长安、比亚迪等十余家车企竞相将高阶智驾下放至10-20万元主流阛阓；另一方面，DeepSeek大模子与车企的深度和会，鼓舞智能座舱向领路智能进化。

　　业界共鸣以为，2025年将成为智能驾驶全面AI化的元年，软件界说汽车参加深水区。

　　阛阓分析指出，现时板块行情由三重逻辑支援：短期看政策催化下的需求开释开云体育，中期看智驾工夫降本带来的渗入率跃升，始终看内行阛阓拓展。跟着欧盟关税政策纵脱预期升温，以及国内车企国外产能逐渐落地，出口阛阓有望在调整后重启增长通说念。